In Thebai nemen spelers de rol aan van invloedrijke stamhoofden uit adellijke families tijdens de woelige periode van de Late Bronstijd. Gedurende het spel moeten spelers de Cadmea, de citadel van Thebe, herbouwen, terwijl ze de export van de stad herstellen, bidden tot de goden van de stad en het leven van de burgers beschermen terwijl grote helden elkaar buiten de poorten doden.

Het spel speelt zich af in 10 rondes, elk verdeeld in een actiefase en een lotfase. Tijdens de actiefase gebruiken spelers een Burger-dobbelsteen en verplaatsen vervolgens hun Archon naar de Cadmea. Tijdens de Lotfase kunnen spelers extra punten verdienen, afhankelijk van hun prestaties en het beschermen van de stadspoorten. Na de laatste aftelling wint de speler met de meeste overwinningspunten het spel.